Governança corporativa, pandemia e desempenho financeiro das empresas brasileiras
DOI:
https://doi.org/10.22277/rgo.v19i2.8720Palavras-chave:
Governança corporativa, Pandemia, Desempenho financeiroResumo
Objetivo: Analisou-se a relação entre governança corporativa e desempenho financeiro das empresas brasileiras durante a pandemia de COVID-19.
Método/abordagem: Analisou-se 126 empresas listadas na B3 no período de 2019-2022, englobando o ano anterior à pandemia, o ano mais severo da crise e os dois anos de recuperação econômica. Inicialmente foram identificados por meio de análise de componentes principais oito dimensões que explicam o explicam o desempenho financeiro, bem como mensurados índices de adoção de práticas de governança corporativa recomendadas pelo mercado e pela academia. Em seguida foi investigada a relação entre os índices de governança corporativa e indicadores financeiros que representam as dimensões do desempenho financeiro, por meio de análise de regressão.
Principais Resultados: Durante o período da pandemia observou-se crescimento dos índices da governança corporativa e alterações significativas em seis dimensões do desempenho financeiro. A análise de regressão indicou que a governança corporativa apresentou relação positiva o endividamento (2020) e relação negativa com indicadores de rentabilidade (2020) e valor de mercado (2021).
Contribuições teóricas/práticas/sociais: No campo teórico, corrobora-se a hipótese de que a eficácia financeira da governança corporativa é afetada por características ambientais. Na prática, sugere-se que a governança corporativa pode ter contribuído para elevar o acesso à dívida e combater a miopia gerencial de curto prazo no período mais crítico da pandemia.
Originalidade/relevância: O trabalho agrega à literatura ao investigar a relação entre governança corporativa e desempenho financeiro durante uma crise ocasionada por um fator exógeno ao ambiente corporativo. Também se destaca a análise do desempenho financeiro sob uma perspectiva multidimensional.
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